GTC泽汇资本：市场反思与2024年美联储政策的关键影响

发布日期：2025-02-04 18:22    点击次数：118

股市在步入2023年最后一个交易周时，显得格外蹒跚。假日期间，市场交投通常清淡，成交量较低，这为我们提供了一个反思过去一年市场波动和挑战的机会。过去一年，全球经济经历了巨大的波动，受新冠疫情、俄乌冲突、能源价格飙升等因素的影响，通胀居高不下，全球经济增长面临严重的逆风。

1. 央行政策转变：货币紧缩的挑战

2023年初，大规模的货币宽松政策已经结束，全球主要央行转而竞相收紧货币政策，持续提高利率，以应对暴涨的通胀。美联储在今年的货币政策调整过程中，显示出前所未有的激进姿态，深陷高通胀的困境，不得不连续加息以“踩刹车”控制价格上涨。

美联储的加息步伐显著改变了市场的预期和金融环境。1月3日时，美联储的基准利率处于0%-0.25%之间，当时市场普遍预期，今年年底加息幅度不会超过0.75%。然而，在一系列激进加息措施的推动下，联邦基金利率已经攀升至4.25%-4.50%目标区间。根据最新发布的美联储点阵图，市场预期2023年年底联邦基金利率将达到5.1%的峰值。

这次货币紧缩政策的迅速实施，无疑引发了全球金融市场的剧烈波动，尤其是在股市和债市方面，波动性加剧。而信息的混乱和不确定性，尤其是政府债券收益率的剧烈波动，也令股市承压。市场的不安定情绪导致投资者对未来经济形势感到担忧，并出现避险情绪加剧。

2. 美国股市：熊市反复与波动加剧

标普500指数已经多次进入熊市区间（即从近期高点下跌超过20%），反映了金融环境收紧和各国央行鹰派立场对股市的压制作用。加息政策在短期内对股市构成了明显的压力，尤其是高估值的成长股和科技股，在利率上升背景下受到严重打击。

尽管加息提高了美元的吸引力，美元指数曾一度达到高位，但在最近几个月，由于市场预期美联储政策可能转向，美元也从高位回落。这表明，市场情绪对美联储的未来政策走向非常敏感。

3. 2024年美联储政策的走向：寻找软着陆

展望2024年，GTC泽汇资本认为，美联储的政策方向将对全球金融市场产生深远影响。鲍威尔主席正在积极寻找一条“软着陆”之路，力求在避免经济过度衰退的同时，遏制通胀的进一步蔓延。

然而，这一目标并不容易实现。在美联储的持续加息之下，经济增速可能会进一步放缓，股市和房地产市场的压力也将加大。为了避免“硬着陆”，即经济衰退的加剧，美联储可能会在2024年逐步放缓加息的步伐，甚至有可能在某些情况下开始考虑降息。然而，这一决定将取决于通胀走势、就业数据以及全球经济的整体状况。

对于投资者来说，2024年的市场将充满挑战和机遇。美联储政策的任何变化都将直接影响市场情绪和资产价格。因此，关注美联储的最新政策声明以及经济数据的变化将是制定投资策略的关键。

4. GTC泽汇资本的投资建议：谨慎乐观

基于目前的市场环境，GTC泽汇资本建议投资者在2024年应保持谨慎乐观的态度。尽管全球经济面临重重挑战，但仍有行业和资产类别可以在困境中找到机会。例如，受益于高利率环境的金融类股票可能会表现强势，而一些周期性较强的行业，如能源和原材料，也可能在2024年继续保持相对较好的表现。

同时，投资者应密切关注通胀走势、美国经济数据以及美联储的政策动向，灵活调整投资组合。尤其是在股市波动较大的环境下，适度分散投资和做好风险管理将是2024年投资成功的关键。